[굿리더뉴스=남상채 기자]  한국과 미국의 증시를 비교해보자. 

최근 한국 증시를 두고 "반도체를 제외하면 코스피는 4100선에 불과하다"는 이야기가 나온다. 이는 상승장의 폭이 제한적이라는 점을 보여주기 위한 의도일 것이다. 그러나 이러한 접근은 한국 경제의 현실을 제대로 반영하는지 ‘반도체를 빼고 한국 증시를 말할 수 있는가’ 되묻지 않을 수 없다.

미국 증시를 생각해 보자.

오늘날 미국 증시를 대표하는 S&P500의 상승은 AI 혁명을 이끄는 엔비디아와 반도체 기업들이 견인하고 있다. 이 대통령이 "축구 실력을 빼고 손흥민을 평가할 수 없듯,반도체를 제외하고 한국 증시를 평가하는 것도 이상하다"고 비유했듯이, 만약 누군가 "엔비디아와 반도체 업종을 제외하면 미국 증시는 별것 아니다"라고 주장한다면 미국 투자자들은 이를 시장 분석이라기보다 현실 왜곡으로 받아들일 가능성이 크다.

반도체는 미국의 약점이 아니라 강점이다. 따라서 반도체가 미국 증시를 끌어올린다는 사실은 비판의 근거가 아니라 경쟁력의 증거로 평가된다.

한국도 마찬가지다.

한국 경제에서 반도체는 단순한 산업 하나가 아니다. 수출과 투자, 기술 경쟁력을 상징하는 핵심 산업이다. 삼성 반도체와 SK 하이닉스가 코스피 상승을 주도한다면 그것은 한국 경제의 구조적 강점이 시장에 반영되는 과정으로 볼 수 있다.

물론 반도체를 제외한 지표를 통해 상승장의 확산 정도를 분석하는 것은 의미가 있다. 그러나 그 지표는 어디까지나 보조지표여야 한다. 반도체를 제외한 수치만을 근거로 한국 증시의 성과를 평가하는 것은 미국 증시를 평가하면서 엔비디아와 반도체 산업을 의도적으로 제외하는 것과 크게 다르지 않다.

중요한 것은 "반도체를 빼면 얼마인가"가 아니다. 오히려 "한국은 왜 반도체 분야에서 세계 최고 수준의 경쟁력을 확보했고, 그 경쟁력이 어떻게 증시에 반영되고 있는가"를 묻는 것이 더 생산적인 논의일 것이다.[굿리더뉴스=남상채 기자]